美东时间周二盘后，SpaceX将公布其第二季度财报——这是该公司自今年6月上市以来的首份报告。
截至上周五，SpaceX股价已经跌破110美元，跌至上市以来的最低水平。因此对于广大投资者来说，这份财报至关重要。
市场期待着这份报告为这家公司的业务细节揭下一层神秘面纱——除了财务数据和业绩指标外，该报告预计将详细披露这家航天公司加速推进的发射计划、星链卫星服务的增长情况以及人工智能技术进展。此外，分析师和投资者还期待埃隆·马斯克就SpaceX与特斯拉可能合并一事作出更新。
此外，约20%的受限股将于8月6日解禁，对应市值约1160亿美元，预计将对SpaceX及纳斯达克的流动性构成压力测试。
预计营收强劲增长
先来看具体的经营数据：据FactSet数据显示，分析师预计SpaceX第二季度营收将达68.8亿美元，每股净亏损23美分。
作为对比，根据S-1文件，SpaceX在今年第一季度的销售额为46.9亿美元，每股亏损1.27美元。
分析师预计，SpaceX人工智能业务的蓬勃增长将主要推动季度收入环比增长。FactSet预测，该公司AI业务收入将从第一季度的8.18亿美元跃升至21.8亿美元。
同时，其发射服务业务的营收预计将增长近35%，达到8.35亿美元。
公司互联业务（包括星链和互联网服务在内）收入将较第一季度增长17.5%，达到38.3亿美元。其中，星链占SpaceX收入的大部分，贡献了约33亿美元，约占第一季度总销售额的70%。
AI与太空竞赛的成本
除了营收利润数据，华尔街分析师还将密切关注SpaceX的现金流和资本支出数据，因为SpaceX的星舰和人工智能项目都需要巨额资金投入。
目前，人工智能支出已成为美股科技股普遍受到关注的问题——截至目前，美股三大科技巨头（谷歌母公司Alphabet、Meta Platforms和亚马逊均已在第二季度财报公布时宣布，计划增加今年的资本支出，以投资AI基础建设。
SpaceX第一季度资本支出达101亿美元，其中人工智能相关支出为77亿美元，主要来自基础设施投资和数据中心建设。预计第二季度，该公司的AI支出将继续加大。
除了AI投资，随着太空竞赛日趋激烈，SpaceX面临的火箭和卫星成本也在持续上涨。今年第一季度，SpaceX与航天相关的资本支出增长了38%，达到10.5亿美元，主要是对星舰发射基础设施的投资。
与互联业务相关的资本支出在第一季度激增64%，达到13.3亿美元，主要受SpaceX扩大星链卫星网络导致的卫星和地面设备成本上升推动。
综上，分析师预计，SpaceX第二季度的总资本支出将从前一季度的101亿美元增至129.4亿美元。不过自由现金流预计将从前一季度的负90.6亿美元改善至负11亿美元。
与此同时，分析师预计，公司截至本季度末的现金储备将降至894亿美元。
今年6月底，SpaceX通过首次债券发行筹集了250亿美元，以全额偿还尚未清偿的桥接贷款，从而增强了其资产负债表。当时，SpaceX报告的现金及现金等价物约为1000亿美元。
星链业务备受关注
SpaceX的星链业务在公司的总营收份额中，占据着最大比重，因此这一业务的增长将最为令人关注。
该公司此前在第一季度报告称，其星链用户（不包括企业及政府客户在内）已达1030万。
SpaceX目前已与多家航空公司和电信公司达成合作，包括美国联合航空（UAL）、西南航空（LUV）、卡塔尔航空和T-Mobile。据报道，阿联酋航空和英国航空已于4月开通首班搭载星链Wi-Fi的航班，随后维珍航空和西南航空分别于5月和6月推出服务。
该公司于上周四宣布，首批V3版本卫星已成功部署太阳能电池板，并与星链网络建立连接。SpaceX于7月24日通过“星际飞船测试飞行13号”将这批共20颗新一代卫星发射升空。
据KeepTrack数据显示，SpaceX目前在近地轨道运营着超过9600颗活跃卫星。但这一数字还将继续扩大，因为马斯克计划构建一个由多达10万个卫星组成的超级星座。此外，马斯克还提出了建设一座由一百万颗卫星组成的轨道数据中心的目标。
猎鹰9号和星舰的发射计划
据SpaceX官网显示，今年截至目前，该公司已完成约90次猎鹰9号发射任务。分析师将密切关注其发射计划和订单情况，以判断市场需求。同时Rocket Lab等公司也在加剧竞争。
本月早些时候，有报道称，SpaceX已开始拒绝2028年以后的猎鹰9号发射请求，因为公司预计正转向其星舰航天器。
这意味着，星舰第13次试飞的细节以及即将进行的第14次飞行测试的最新进展将至关重要。
SpaceX最终计划让星舰成为一种多功能可重复使用航天器，用于卫星发射、NASA任务、火星探索与殖民、基础设施和货运运输，以及商业旅游。
本周早些时候，马斯克在社交媒体上发文表示，如果星舰实现“即时且完全的可重复使用性，并配备液态甲烷和液态氧气”，其进入轨道的发射成本可能降至每公斤“远低于”100美元。
与此同时，SpaceX在美国太空防御项目中扮演着越来越重要的角色。美国太空部队上周三授予SpaceX价值16亿美元的合同，这些合同与国家安全太空发射（NSSL）项目相关。该公司此前已赢得约64.5亿美元的合同，用于空间基空中移动目标指示器（SB-ATMI）项目和空间数据网络骨干（SDN Backbone）项目。
更多目光聚焦xAI
随着美国AI行业领头羊——Anthropic和OpenAI等主要AI开发商愈发难以实现盈利，因此，SpaceX的AI业务成本管控也许也将面临最严格的审查。
SpaceX在S-1文件中报告称，其第一季度的AI平台通过Grok AI助手和X网站支持了13亿个账户，在过去12个月（截至3月31日），X平台的5.5亿月活跃用户中，有1.17亿人使用了Grok的功能。
根据IPO招股说明书，该公司还通过其Colossus和Colossus II设施运营两个数据中心，截至第一季度，这些设施的计算能力约为1吉瓦（GW）。而本周公布的最新财报将为SpaceX近期与Anthropic、谷歌和Reflection AI签订的租赁协议提供更清晰的收入信息。
特斯拉合并传闻？
与此同时，有关马斯克正考虑将SpaceX与特斯拉合并的传闻持续发酵。
目前，这两家最大企业正在合作建设一家半导体工厂，并频繁互相采购对方的产品。例如，根据美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，2026年上半年，SpaceX从特斯拉购买了价值4.05亿美元的Megapack组件。
据相关文件披露，特斯拉已通过持有SpaceX股份实现了10亿美元的收益。
上周五，有消息称特斯拉正考虑剥离中国业务，此举是为未来与SpaceX的潜在合并铺路。特斯拉中国方面就此回应称此为“不实消息”。
而在本周的SpaceX财报会上股票杠杆平台app，市场将关注，马斯克本人对于这一消息会否提供更多线索。
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